Liza Robbins
Kreston Global Vorstandsvorsitzender
Liza kam 2018 zu Kreston, nachdem sie fast ein Jahrzehnt bei Morison Global gearbeitet hatte. Liza verwaltet alle operativen Aktivitäten des Netzes, einschließlich der Kontakte zum Vorstand und zur Globalen Expertengruppe. Sie konzentriert sich auf die Entwicklung des Netzes zu einer wirtschaftlich lebensfähigen Einheit für seine Mitglieder und deren Kunden.
Vor ihrer Tätigkeit bei Morison KSi war Liza in verschiedenen Positionen bei Cision, Thomson Reuters, Conde Nast und Dennis sowie in einer Reihe von nicht-geschäftsführenden Positionen tätig.
Der Trend zu privaten Kapitalbeteiligungen im Rechnungswesen
August 1, 2023
Moore Kingston Smith, eine der Top-10-Wirtschaftsprüfungsgesellschaften im Vereinigten Königreich, wurde vor kurzem von einer niederländischen Private-Equity-Gruppe übernommen, was den zunehmenden Trend zu privatem Beteiligungskapital in der Wirtschaftsprüfung unterstreicht. Zum ersten Mal im Vereinigten Königreich wird es seine Partnerschaftsstruktur beibehalten. Presseberichten zufolge könnte dies zu einem Zustrom von Private-Equity-Investitionen vor Ort, in unserer Branche und in anderen professionellen Dienstleistungen führen.
Ich war nicht überrascht, diese Nachricht zu lesen. In den letzten Jahren ist ein Zustrom von privatem Beteiligungskapital in unsere Branche zu verzeichnen gewesen. Im Jahr 2022 wurden drei der 100 größten US-amerikanischen CPA-Firmen von Private-Equity-Unternehmen aufgekauft, und Berichten zufolge befinden sich derzeit “sechs der größten Wirtschaftsprüfungsunternehmen” in den USA in Gesprächen.
Die Attraktivität von Wirtschaftsprüfungsgesellschaften für Private Equity
Dieser Trend ist keineswegs auf große Unternehmen oder auf die USA beschränkt. Was sind also die Lehren, die wir daraus ziehen können?
Aus der Sicht von Private-Equity-Firmen sind Wirtschaftsprüfungsgesellschaften ein attraktives Angebot.
Unser Beruf zeichnet sich durch eine hohe Kundenbindung und einen wachsenden Kundenstamm aus, da wir uns in die Bereiche Beratung, Cybersicherheit, Innenrevision und andere verwandte Bereiche vorwagen. Da die Unternehmen immer komplexer werden, steigt die Nachfrage nach unseren Dienstleistungen weiter an. Der Wirtschaftsprüfungssektor bietet auch zahlreiche Möglichkeiten für Fusionen und Übernahmen, die es Private-Equity-Firmen ermöglichen, schnell umfangreiche Plattformen aufzubauen.
Für viele Wirtschaftsprüfungsunternehmen ist diese Aussicht ebenso verlockend.
Das traditionelle Eigentumsmodell, bei dem neue Partner das Eigenkapital aufkaufen, steht vor Herausforderungen. Jüngere Wirtschaftsprüfer zögern oft, hohe Schulden zu machen, insbesondere wenn sie sich nicht sicher sind, ob sie sich für die nächsten drei Jahrzehnte an ein einziges Unternehmen binden wollen. Gleichzeitig suchen die Seniorpartner nach Möglichkeiten, sich zur Ruhe zu setzen.
Diese Umstände öffnen die Tür zu alternativen Finanzierungsmöglichkeiten, wie etwa Private-Equity-Investitionen.
Das kann eine ausgezeichnete Wahl sein. Derzeit besteht ein enormer Bedarf an Investitionen in Unternehmen – sei es in die Gewinnung von Talenten, in Technologien, in die Entwicklung neuer Dienstleistungen oder in die Umsetzung einer soliden ESG-Politik. Private-Equity-Gesellschaften verfügen über die finanziellen Mittel, um dies alles zu ermöglichen.
Und ihr Engagement kann sich positiv auf die gesamte Branche auswirken, indem es die Standards anhebt, Innovationen vorantreibt und erhebliche Investitionen fördert.
Aber dieser Weg birgt auch große Herausforderungen.
Herausforderungen von Private-Equity-Investitionen
Kulturell gesehen kann es sehr schwierig sein, die Kontrolle über ein Unternehmen abzugeben, das man früher als das eigene betrachtet hat, was manchmal zu Konflikten zwischen dem alten und dem neuen Management führt. (Dies kann für jede Akquisition gelten.)
Auch die Ausstiegsstrategien von Private-Equity-Firmen sind zu berücksichtigen.
Ganz allgemein kann dieser Trend Druck auf kleinere Unternehmen ausüben, die nicht den gleichen Zugang zu Finanzmitteln haben, entweder selbst zu verkaufen – oder hinter ihre Konkurrenten zurückzufallen.
Die möglichen Folgen einer weitreichenden Konsolidierung innerhalb der Branche sind noch ungewiss und haben auch Auswirkungen auf Netze wie das unsere. Bestimmte Kapitalbeteiligungsfonds ziehen es unter Umständen vor, dass die von ihnen gekauften Unternehmen einem bevorzugten Netz angehören, was zu einer Menge Bewegung führen kann.
Ist Private Equity das Richtige für Ihr Unternehmen?
Ob der Weg über Private Equity für Ihr Unternehmen der richtige ist oder nicht, ist eine sehr persönliche Entscheidung – es gibt kein objektives Richtig oder Falsch. Wenn Sie sich über die großen Akteure und Geschäfte auf dem Laufenden halten, sind Sie über die Entwicklungen bestens informiert. Es ist auch wichtig, dass Sie Ihren eigenen Ausstiegsplan berücksichtigen.
Denken Sie auch an die Zukunft, die Sie sich für Ihr Team wünschen, denn das betrifft auch sie. Der Verkauf an Private Equity kann ihnen viele Möglichkeiten bieten, darunter eine größere Unternehmensstruktur, die Chance, zu einer größeren Gruppe zu gehören, die Möglichkeit, für ein kapitalkräftiges Unternehmen zu arbeiten und vieles mehr. Aber seien Sie sich darüber im Klaren, dass andere den kulturellen Wandel, der mit diesem Übergang einhergeht, nicht mögen werden.
Wenn Sie sich für diesen Weg entscheiden, sollten Sie potenzielle Käufer mit der gebotenen Sorgfalt prüfen – und dabei nicht nur auf die finanziellen Aspekte achten. Stimmen deren Werte mit denen Ihres Unternehmens überein? Werden sie Ihr Wissen und Ihre Erfahrung respektieren? Gibt es eine kulturelle Übereinstimmung?
Der Erfolg eines Kaufs hängt letztlich von den Antworten auf diese Fragen ab.
