Normativa ESG de Canadá: acortar distancias
July 11, 2023
La regulación ESG de Canadá tiene trabajo por hacer. Canadá se ha colocado a la cabeza de sus homólogos del G7 como destino fiable para la inversión extranjera directa (IED), pero este entorno más laxo y de escasa regulación ha ralentizado el Medio Ambiente, Social, Gobernanza (ESG) por detrás de sus homólogos de la UE. Aunque la importancia de tomar medidas en cuestiones ASG como el cambio climático es cada vez mayor, ha habido un desfase entre el nivel de preocupación y las medidas tomadas hasta ahora. Esto va a cambiar significativamente a partir de 2024, con el reciente anuncio de la entrada en vigor de nuevas normas para algunas entidades empresariales, entre las que se incluyen bancos, compañías de seguros e instituciones reguladas a nivel federal, que tendrán que proporcionar información ASG sobre el impacto financiero de sus riesgos relacionados con el clima.
Interés de los inversores
En términos de atractivo para los inversores, Canadá está muy por encima de la media. En 2021, el tipo legal combinado federal-provincial del impuesto de sociedades canadiense era del 26,2%, uno de los más bajos del G7, y el tratamiento fiscal de las nuevas inversiones empresariales, del 13,2%, el más bajo del G7 y por debajo de la media de la OCDE.
El entorno normativo también apoya la innovación tecnológica y de ESG, ofreciendo uno de los incentivos fiscales y de financiación de subvenciones más generosos del G7 para animar a las empresas a llevar a cabo actividades de investigación y desarrollo en Canadá.
Los incentivos fiscales para las empresas de propiedad extranjera, en particular, reciben hasta el 38% de los gastos de mano de obra cualificados, en la mayoría de los casos como una combinación de créditos fiscales a la inversión reembolsables y no reembolsables, a través del programa de incentivos fiscales a la Investigación Científica y el Desarrollo Experimental (SR&ED), administrado a nivel federal. El programa de incentivos fiscales SR&ED financia anualmente más de 3.000 millones de dólares y no hay límite de financiación. Además, existen más de 150 iniciativas y programas de incentivos en forma de subvenciones, tanto del gobierno federal como de los provinciales. Los fabricantes pueden beneficiarse de programas dirigidos a racionalizar la cadena de suministro mediante la automatización, la adopción de tecnologías limpias y el aumento de la eficiencia energética.
Según la Economist Intelligence Unit, Canadá será el primer país del G20 para hacer negocios entre 2022 y 2026, una posición que ha mantenido de forma constante en los últimos 5 años. Canadá también ocupa el tercer lugar entre los países del G7 por la facilidad para crear una empresa y es probable que atraiga la mayor cantidad de inversiones en los próximos tres años.
En 2021, la economía canadiense creció a un ritmo estimado del 4,6%, la tasa de crecimiento más alta entre las economías del G7. Este año, a pesar de las tensiones económicas mundiales debidas al conflicto de Ucrania y a la pandemia, se prevé que la economía canadiense crezca un 2,8%.
Regulación ligera
Este enfoque proactivo para atraer la inversión ha tenido un claro impacto positivo en la economía, pero un efecto secundario de esta regulación ligera significa que la regulación ESG para las empresas ha quedado rezagada con respecto a sus homólogos de la UE. La legislación canadiense permite, y a veces obliga, a realizar inversiones orientadas a la sostenibilidad para obtener rendimientos financieros y proteger los activos, según el último informe sobre el Marco Jurídico de Impacto (LFI). Sin embargo, la persecución de impactos positivos en la sostenibilidad como objetivo principal está limitada por la legislación canadiense.
En un importante cambio de política a partir de 2024, los organismos reguladores de Canadá han instigado varias normas, reglas y requisitos clave de información ASG, que tendrán un impacto significativo en el panorama de inversión de la nación.
Corporations Canada, por ejemplo, exige ahora que los consejos de administración y los altos directivos de las empresas presenten informes anuales sobre la diversidad, centrados en la representación de las mujeres, los pueblos indígenas, las personas con discapacidad y las minorías visibles.
2024 – nueva normativa ESG
La Canadian Securities Administrators (CSA) está dispuesta a imponer la presentación obligatoria de informes ASG a los grandes bancos, compañías de seguros e instituciones financieras reguladas a nivel federal, a partir de 2024. Además, ya existen directrices de divulgación de información sobre ASG para los fondos de inversión, que pueden tener la ASG como estrategia principal.
Además, el Gobierno de Canadá exige ahora a los grandes contratistas federales que hagan públicas sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) y presenten planes para reducirlas, aplicables a las contrataciones federales superiores a 25 millones de dólares.
El Consejo de Acción de Finanzas Sostenibles, dependiente del Ministerio de Finanzas de Canadá, ha lanzado la Taxonomía Financiera Canadiense Verde y de Transición, un sistema destinado a normalizar las definiciones de las inversiones compatibles con el clima, centrándose en los proyectos “verdes” y “de transición”. La política está impulsada por la urgencia de cubrir un déficit de inversión climática anual estimado en hasta 115.000 millones de dólares para lograr una economía neta cero en 2050.
En general, aunque esta nueva normativa pueda parecer desalentadora tanto para las empresas como para los inversores, los expertos sugieren que un enfoque proactivo reportará importantes beneficios. Se recomienda prestar especial atención a la estructura de los consejos de administración, las evaluaciones de materialidad, el conocimiento exhaustivo de la legislación sobre valores, la eficiencia de los sistemas y procesos de datos ASG y el aprendizaje continuo como próximos pasos para navegar con éxito por este nuevo panorama normativo y preparar mejor a las empresas canadienses para su expansión en los países de la UE.
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