Liza Robbins
Director General de Kreston Global
Liza se incorporó a Kreston en 2018, tras casi una década en Morison Global. Liza gestiona todas las actividades operativas de la red, incluido el enlace con la Junta Directiva y el Grupo Mundial de Expertos. Se centra en el desarrollo de la Red como entidad comercialmente viable para sus miembros y sus clientes.
Antes de trabajar en Morison KSi, Liza ocupó cargos en Cision, Thomson Reuters, Conde Nast y Dennis, así como varios puestos no ejecutivos.
Navegar por la tendencia de la inversión de capital privado en contabilidad
August 1, 2023
Moore Kingston Smith, una de las 10 mejores empresas de contabilidad del Reino Unido, ha sido adquirida recientemente por un grupo holandés de capital riesgo. Por primera vez en el Reino Unido, mantendrá su estructura de asociación. Según informes de prensa, esto puede provocar una afluencia de inversiones de capital privado a nivel local, en nuestra industria y en otros servicios profesionales.
No me sorprendió leer esta noticia. En los últimos años se ha producido una afluencia de capital privado a nuestro sector. En 2022, tres de las 100 mayores empresas de contabilidad de EE.UU. fueron compradas por capital riesgo, y hay informes de que “seis de las mayores empresas de contabilidad” de EE.UU. están actualmente en conversaciones.
El atractivo de las empresas de contabilidad para el capital riesgo
Esta tendencia no se limita en absoluto a las grandes empresas ni a Estados Unidos. ¿Cuáles son las lecciones que hay que aprender?
Desde el punto de vista de las empresas de capital riesgo, las empresas de contabilidad son una propuesta atractiva.
Nuestra profesión ofrece una alta fidelidad al cliente, con una base de clientes en expansión a medida que nos aventuramos en servicios de asesoramiento, ciberseguridad, auditoría interna y otras áreas relacionadas. A medida que las empresas se hacen más complejas, la demanda de nuestros servicios sigue creciendo. El sector de la contabilidad también ofrece numerosas oportunidades para fusiones y adquisiciones, lo que permite a las empresas de capital riesgo establecer rápidamente plataformas sustanciales.
Muchas empresas de contabilidad encuentran la perspectiva igualmente atractiva.
El modelo tradicional de propiedad, en el que los nuevos socios compran participaciones, se enfrenta a desafíos. Los contables más jóvenes suelen ser reacios a endeudarse de forma significativa, sobre todo cuando no están seguros de comprometerse con una única empresa durante las próximas tres décadas. Al mismo tiempo, los socios mayores buscan opciones de jubilación.
Estas circunstancias abren la puerta a vías de financiación alternativas, como la inversión de capital privado.
Puede ser una elección excelente. Actualmente existe una enorme demanda de inversión en las empresas, ya sea en la adquisición de talento, en tecnología, en el desarrollo de nuevos servicios o en la aplicación de sólidas políticas ESG. Las entidades de capital riesgo disponen de los recursos financieros para hacer todo esto posible.
Y su participación puede tener un efecto dominó positivo en toda nuestra industria, elevando potencialmente los estándares, acelerando la innovación e impulsando una inversión sustancial.
Pero también hay retos importantes cuando se toma este camino.
Retos de la inversión de capital privado
Culturalmente, puede ser muy difícil ceder el control de una empresa que antes considerabas tuya, lo que a veces provoca enfrentamientos entre los antiguos y los nuevos directivos. (Esto puede aplicarse a cualquier adquisición).
También hay que tener en cuenta las estrategias de salida de las empresas de capital riesgo.
En términos más generales, esta tendencia puede presionar a las empresas más pequeñas, que no tienen el mismo acceso a los fondos, para que se vendan ellas mismas o se enfrenten a quedar rezagadas frente a sus competidoras.
Las posibles consecuencias de la consolidación generalizada dentro del sector siguen siendo inciertas, y también hay implicaciones para redes como la nuestra. Los fondos de capital específicos pueden preferir que las empresas que compran pertenezcan a una red preferida, lo que puede dar lugar a muchos movimientos.
¿Es el capital riesgo adecuado para su empresa?
Si la vía del capital riesgo es o no la adecuada para su empresa es una decisión muy personal: no hay un camino objetivo correcto o incorrecto. Si se mantiene al día de los grandes actores y acuerdos, estará bien informado de los acontecimientos. También es importante considerar su propio plan de salida.
Piense también en el futuro que desea para su equipo, porque esto también les concierne a ellos. Vender a un fondo de capital riesgo puede ofrecerles muchas oportunidades, como una estructura más corporativa, la posibilidad de pertenecer a un grupo más grande, la oportunidad de trabajar para una empresa bien financiada y mucho más. Pero ten en cuenta que a otros no les gustará el cambio cultural que acompaña a esta transición.
En última instancia, si opta por esta vía, investigue bien a los posibles compradores y vaya más allá de los aspectos financieros. ¿Sus valores coinciden con los de su empresa? ¿Respetarán tus conocimientos y experiencia? ¿Existe un alineamiento cultural?
El éxito de cualquier compra dependerá en última instancia de las respuestas a estas preguntas.
