巴西的环境、社会和公司治理：从碳市场到转让定价的挑战

March 13, 2024

有关ESG 战略的讨论在全球范围内日益普遍，巴西的 ESG 也在积极制定自己的倡议。 环境、社会和公司治理文化是一项复杂的战略举措，正在改变全球经济的态势，它带来了无数值得仔细分析的问题。

巴西立法中的环境、社会和公司治理

在立法方面，巴西众议院通过了 PL 2148/15，建议规范该国的碳市场，建立巴西温室气体排放交易系统（SBCE），设定排放上限，建立信用额度销售市场。 目前，我们正在等待参议院对提案进行分析和批准。

除了在巴西制定前所未有的规章制度外，此类举措还极大地影响了全国的商业环境，不仅涉及国内方面。

巴西的环境、社会和公司治理报告

在这种情况下，巴西和拉丁美洲的前景是乐观的。 根据联合国贸易和发展会议《2023 年世界投资报告》提供的资料–美国
根据联合国贸易和发展会议的报告，拉丁美洲和加勒比地区的外国直接投资增长了 51%，到 2022 年将达到 2 080 亿美元。 巴西的增幅为 70%（860 亿美元）。

根据该报告，2022 年，国际社会对可持续发展目标领域和活动（与联合国制定的可持续发展目标相关）的投资也有所增加，导致基础设施、能源、水、卫生、农业系统、健康和教育领域的项目增长。

碳补偿市场的结构

首先，第 2,148/2015 号 PL 规定了企业范围内的温室气体排放限额。 因此，它建议超过污染水平的公司必须通过购买信用额度来抵消其排放量，而未达到排放上限的公司则获得可在市场上交易的配额。

这样做的目的是建立激励机制，遏制企业的排放，从而减少对气候的影响。

在第二阶段，与 SBCE 相关联的、基于温室气体排放水平的抵消信用额度和信用额度生成的规范市场开始发挥作用。 该提案建议建立一个巴西排放配额（CBE）和经核实的减排或清除证书（CRVE）可以交易的系统。

关于监管，已有研究表明，它可以带来积极的经济转变：根据Banco BV（BV 银行）的研究，受监管的碳市场每年可为国家创造 480 亿雷亚尔的收入。

挑战

除了鼓励在企业运营中采取新的做法外，实施以环境、社会和治理愿景为指导的市场还带来了组织税务方面的辩论和倡议。 近年来，人们一直在讨论在巴西征收碳税及其在经济、金融和社会方面的潜在后果。

然而，在全球化市场背景下，甚至在总部位于不同国家的同一集团公司之间的货物和服务转让中，转让定价问题并不总是被人们所关注，并带来了特殊的挑战。

就巴西公司而言，除了仲裁价格必须符合 RFB 法规（与公司治理和税收治理支柱相对应）之外，ESG 指标的新采用还影响了国家/跨国公司之间的宏观经济动态。

因此，从环境、社会和公司治理的角度来看，转让定价所面临的挑战包括从价值链成本到从组织角度对公司风险及其与可持续实践相关的转让资产进行更详细的分析等各个方面。

可持续投资

最后，在巴西，投资部门是市场上环境、社会和公司治理实践的推动者之一。 例如，最近的研究表明，巴西的投资者也根据公司披露的环境、社会和公司治理信息做出决策。

因此，关注正在向可持续发展迈进的新经济范式已成为企业的当务之急，这不仅是为了夸夸其谈，尤其是为了在可持续发展不再是遥远目标的市场中保持吸引力和竞争力。

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